Журнал о строительстве

ПAO «Сeвeрстaль» (ММВБ-РТС: CHMF; LSE: SVST), oднa из вeдущиx мирoвыx вeртикaльнo-интeгрирoвaнныx стaлeлитeйныx и гoрнoдoбывaющиx кoмпaний, сeгoдня oбъявляeт финaнсoвыe рeзультaты зa втoрoй квaртaл и пeрвoe пoлугoдиe 2017 гoдa.

КOНСOЛИДИРOВAННЫE ФИНAНСOВЫE РEЗУЛЬТAТЫ ЗA КВAРТAЛ, ЗAВEРШИВШИЙСЯ 30 ИЮНЯ 2017 ГOДA

Примeчaния:

1) Пoкaзaтeль EBITDA прeдстaвляeт сoбoй сумму прибыли oт oпeрaциoннoй дeятeльнoсти и рaсxoдoв нa aмoртизaцию прoизвoдствeнныx aктивoв (с учeтoм дoли Группы в aмoртизaции aссoциирoвaнныx кoмпaний и сoвмeстныx прeдприятий), скoррeктирoвaнную нa вeличину прибыли /(убыткoв) oт рeaлизaции oснoвныx срeдств и нeмaтeриaльныx aктивoв, a тaкжe нa дoлю в нeoпeрaциoнныx дoxoдax/(рaсxoдax) aссoциирoвaнныx кoмпaний и сoвмeстныx прeдприятий.

2) Чистaя прибыль с учeтoм прибыли/(убыткa) oт курсoвыx рaзниц.

3) Бaзoвaя прибыль нa aкцию рaссчитaнa слeдующим oбрaзoм: чистaя прибыль, рaздeлeннaя нa срeднeвзвeшeннoe кoличeствo aкций в тeчeниe пeриoдa (810.6 млн. aкций зa втoрoй квaртaл 2017 гoдa, пeрвый квaртaл 2017 гoдa, пeрвoe пoлугoдиe 2017 гoдa и пeрвoe пoлугoдиe 2016 гoдa).

РEЗУЛЬТAТЫ ВТOРOГO КВAРТAЛA 2017 ГOДA В СРAВНEНИИ С РEЗУЛЬТAТAМИ ПEРВOГO КВAРТAЛA 2017 ГOДA:

• Выручкa Группы вырoслa нa 9.3% пo срaвнeнию с прeдыдущим квaртaлoм и сoстaвилa $1,931 млн. (1 кв. 2017: $1,767 млн.) блaгoдaря рoсту oбъeмoв рeaлизaции и oтнoситeльнo высoким срeдним цeнaм нa прoдукцию дивизиoнoв «Сeвeрстaль Российская Сталь» и «Северсталь Ресурс» в течение второго квартала 2017 года;
• Групповой показатель EBITDA увеличился на 8.8% по сравнению с предыдущим кварталом и достиг $629 млн. (1 кв. 2017: $578 млн.) ввиду роста выручки Группы, что было отчасти нивелировано ростом операционных затрат дивизиона «Северсталь Российская Сталь». Показатель рентабельности EBITDA практически не изменился, снизившись на 0.1 п.п. к предыдущему кварталу и составил 32.6% (1 кв. 2017: 32.7%). При этом показатель рентабельности Группы остается одним из самых высоких в отрасли;
• Чистая прибыль составила $136 млн. (1 кв. 2017: $359 млн.), которая включает прибыль от курсовых разниц в размере $31 млн., а также резерв курсовых разниц по пересчету в валюту представления, относящийся к иностранным подразделениям, которые были ликвидированы или находятся в процессе ликвидации и были признаны в составе неоперационных расходов в размере $343 млн. во 2 кв. 2017 года. Без учета данных факторов неденежного характера чистая прибыль «Северстали» во 2 кв. 2017 года составила бы $448 млн. (1 кв. 2017: $340 млн.);
• Свободный денежный поток значительно вырос и достиг $382 млн. (1 кв. 2017: $70 млн.) ввиду роста операционной прибыли при незначительном изменении оборотного капитала. Сезонный рост оборотного капитала в предыдущем квартале был обусловлен накоплением Компанией складских запасов готовой продукции для последующей реализации во время строительного сезона. Стабильный положительный свободный денежный поток остается одним из ключевых стратегических приоритетов Компании;
• Денежные потоки на капитальные инвестиции составили $139 млн., что на 0.7% выше аналогичного показателя предыдущего периода (1 кв. 2017: $138 млн.);
• Чистый долг Компании вырос на 4.9% до $827 млн. на конец 2 кв. 2017 (1 кв. 2017: $788 млн.) на фоне уменьшения баланса денежных средств и их эквивалентов;
• Рекомендованные дивиденды за три месяца, завершившиеся 30 июня 2017 года, составляют 22.28 рублей на акцию.

РЕЗУЛЬТАТЫ ПЕРВОГО ПОЛУГОДИЯ 2017 ГОДА В СРАВНЕНИИ С РЕЗУЛЬТАТАМИ ПЕРВОГО ПОЛУГОДИЯ 2016 ГОДА:

• Выручка Группы за первые 6 мес. 2017 года выросла на 38.1% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года и достигла $3,698 млн. (6 мес. 2016: $2,677 млн.) ввиду более высоких цен реализации в течение 6 мес. 2017 года, что позволило «Северстали» значительно увеличить данный показатель;
• Показатель EBITDA по Группе увеличился на 51.1% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года и достиг $1,207 млн. (6 мес. 2016: $799 млн.) за счет роста выручки;
• Компания сгенерировала $452 млн. свободного денежного потока, превысив показатель аналогичного периода прошлого года (6 мес. 2016: $310 млн.). Данная динамика обусловлена более благоприятной ценовой конъюнктурой;
• Денежные потоки на капитальные инвестиции составили $277 млн., увеличившись на 17.4% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года (6 мес. 2016: $236 млн.), что было вызвано укреплением российской валюты по сравнению с предыдущим годом.

ФИНАНСОВОЕ ПОЛОЖЕНИЕ КОМПАНИИ, КЛЮЧЕВЫЕ МОМЕНТЫ:

• Денежные средства и их эквиваленты на конец второго квартала 2017 года составили $1,895 млн. (1 кв. 2017: $1,939 млн.), ввиду роста свободного денежного потока, что было отчасти нивелировано дивидендными выплатами во 2 кв. 2017. В июне, июле 2017 «Северсталь» осуществила выплату дивидендов за 2016 год и первые три месяца 2017 года, часть которой отражена в финансовой отчетности «Северстали» за 2 кв. 2017. Оставшаяся сумма будет отражена в финансовой отчетности Группы за 3 кв. 2017;
• Общий долг Группы практически не изменился, снизившись на 0.2% на конец 2 кв. 2017 до $2,722 млн. (1 кв. 2017: $2,727 млн.);
• Чистый долг Компании вырос на 4.9% до $827 млн. на конец второго квартала 2017 (1 кв. 2017: $788 млн.), что отражает уменьшение баланса денежных средств и их эквивалентов. Коэффициент чистый долг/EBITDA остался на уровне 0.4x на конец второго квартала (1 кв. 2017: 0.4x). Коэффициент чистый долг/EBITDA остаётся одним из самых низких среди сталелитейных компаний во всем мире, что позволяет Компании сохранять баланс между низким уровнем долговой нагрузки и дальнейшим стремлением руководства повышать акционерную стоимость «Северстали»;
• Ликвидность в размере $1,895 млн. в виде денежных средств и их эквивалентов, а также гарантированные неиспользованные средства в рамках открытых кредитных линий в размере $675 млн., – все это с избытком покрывает тело краткосрочного финансового долга, составляющее $1,195 млн.

Александр Шевелев, генеральный директор АО «Северсталь Менеджмент», так прокомментировал результаты:

«После пиковых значений в первом квартале 2017 года, мировые цены на сырьевые ресурсы и сталь постепенно снижались в течение последующих месяцев под воздействием переизбытка предложения на рынке, а также высокого уровня складских запасов в Китае. Несмотря на это «Северсталь» продемонстрировала устойчивые финансовые результаты по итогам завершившегося квартала ввиду эффективности нашей вертикально-интегрированной бизнес модели. При этом «Северсталь» достигла одного из самых высоких показателей рентабельности в стальной отрасли.

Компания продолжает фокусироваться на достижении качественно нового уровня своих производственных процессов, а также продолжает работу по повышению эффективности и минимизации негативного влияния на окружающую среду. Начиная с 2017 года, мы будем уделять особое внимание внедрению инициатив в области информационных технологий, а также повышению эффективности нашего бизнеса, качества нашей продукции, бизнес-процессов и корпоративной культуры. Безопасность труда и клиентоориентированность по-прежнему остаются нашими важнейшими приоритетами.

Эксперты ожидают продолжения роста глобальной экономики. Мы ожидаем дальнейшую стабилизацию на рынках стали и сырья в течение 2017 года, чему будет способствовать закрытие избыточных сталелитейных мощностей в Китае, а также политика по стимулированию роста китайской экономики. Ожидается, что спрос на сталь в России вырастет примерно на 1.5−2% по итогам 2017 года, вслед за ростом ВВП. Гибкость каналов сбыта и своевременная способность распределять продукцию между внутренними и экспортными рынками, реагируя на изменения ценовой конъюнктуры, позволяет «Северстали» находиться в устойчивом положении ввиду восстановления спроса на сталь в России».

ОБЗОР РЕЗУЛЬТАТОВ ВТОРОГО КВАРТАЛА, ЗАВЕРШИВШЕГОСЯ 30 ИЮНЯ 2017 ГОДА

Во втором квартале 2017 г. Компания в очередной раз продемонстрировала устойчивые финансовые результаты, несмотря на нисходящий тренд на мировых рынках сырья и стали, что обусловлено результативностью наших производственных процессов, а также постоянным вниманием руководства к улучшению операционной эффективности. В течение 2 квартала 2017 года Компания распродала запасы продукции с высокой добавленной стоимостью, накопленные в предыдущие периоды.

Доля продукции с высокой добавленной стоимостью осталась на уровне 44% на фоне роста объемов продаж холоднокатаного проката, проката с полимерным покрытием, а также оцинкованного проката, что отчасти было нивелировано ростом продаж горячекатаного листа и сортового проката. Начало строительного сезона послужило причиной роста доли продаж в России до 60%, так как выгодное географическое положение позволяет Компании быстро перенаправлять часть внешних продаж на внутренний рынок в зависимости от конъюнктуры рынка.

Рост объемов реализации, а также стабильно высокие цены на продукцию Компании позволили «Северстали» увеличить выручку на 9.3%. При этом во 2 кв. 2017 произошёл ожидаемый рост операционных затрат на сырьевые материалы, готовую продукцию и ремонтные работы на дивизионе «Российская сталь». Групповой показатель EBITDA в 2 кв. 2017 вырос на 8.8% к предыдущему кварталу. На групповой показатель рентабельности EBITDA, который остаётся одним из самых высоких в стальной индустрии, составил 32.6%, оказал позитивное влияние рост рентабельности дивизиона «Северсталь Ресурс».

Рост операционной прибыли и неизменность оборотного капитала по сравнению с концом 1 кв. 2017 привели к увеличению свободного денежного потока до $382 млн. во 2 кв. 2017.

«Северсталь» продолжает искать оптимальный финансовый баланс между поддержанием низкого уровня долговой нагрузки с одной стороны, и фокусом на максимизацию акционерной стоимости с другой. Показатель чистый долг/EBITDA остался неизменным на уровне 0.4x на конец 2 кв. 2017 года. Это позволило Совету Директоров рекомендовать дивиденды в размере 22.28 руб. на акцию за 2 кв. 2017.

ДИВИДЕНДЫ

Совет директоров «Северстали» рекомендует выплатить дивиденды за три месяца, завершившихся 30 июня 2017 года, в размере 22.28 руб. на одну обыкновенную акцию.

Одобрение решения о выплате дивидендов ожидается на внеочередном собрании акционеров, которое состоится 15 сентября 2017 года. Датой, на которую составляется список акционеров для участия во внеочередном собрании акционеров, является 21 августа 2017 года.

Рекомендованной датой, на которую составляется список акционеров для получения дивидендов, является 26 сентября 2017 года. Одобрение решения о дате, на которую составляется список акционеров для получения дивидендов, ожидается на внеочередном собрании акционеров, которое состоится 15 сентября 2017 года.

ПРОГНОЗ

Как и ожидалось, в первом полугодии 2017 года внутренний спрос на сталь показал положительную динамику ввиду улучшения макроэкономических условий в стране и роста экономики. Данная тенденция скорее всего сохранится и во втором полугодии 2017. Импорт стальной продукции из стран СНГ оказывает определенное давление на внутренний рынок.

На наших экспортных рынках ситуация остаётся положительной ввиду низкого уровня запасов стальной продукции в Китае, и относительно высоких цен на железорудное сырье и коксующийся уголь, что приводит к восстановлению цен на металлопродукцию. Загрузка мощностей по всему миру остаётся на уровне свыше 70%. В то же время инициативы по усилению протекционизма по всему миру являются факторами неопределенности на рынках стали и сырья.

Совет Директоров Компании остается уверенным в том, что вертикально-интегрированная модель бизнеса «Северсталь» вместе с высоким качеством операционных активов, низким уровнем общего долга и относительно большой долей продукции с высокой добавленной стоимостью в структуре продаж позволят Компании сохранять устойчивое финансовое положение по сравнению с компаниями-аналогами как на российском, так и на глобальном рынках.